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光纤价格上涨利好通信行业 该如何投资?

作者: admin 发布平台: 配资头条 发布时间: 2021年10月13日 14:31:40 收藏:243 评论: 58

近日,中移动发布21-22普通光缆集采公告。从数量上看,数额高达1.423亿芯公里,同比增长近20%;从价格上看,今年预算上限高达68.8元/芯公里,去年实际中标价格仅为40元/芯公里,价格明显上涨。我们再来看看通信行业板块指数的走势,除了昨天跟随大市出现了回调以外,近段时间都在涨,今日我们就来分析一下通信行业。

光纤价格上涨利好通信行业 该如何投资?

目前,行业竞争格局基本稳定,传统5强为亨通光电、长飞光纤、富通信息、中天科技、烽火通信;光缆每公里价格:长飞64(+64%),亨通65(+65%),中天66(+34%),烽火65(+47%),富通65(+65%)。那么大家有没有想过,为什么光纤光缆价格为何上涨?

 

第一:海外疯狂印钱通货膨胀导致大宗原材料价格上涨,且由于石油上涨带动光纤里头的油膏、PE护套料价格上升,此外,气体、着色料以及海外的物流成本,都有一定幅度的增长。

 

第二:光纤光缆需求维持高位。在国内市场,有线传输仍然是主要传输方式,叠加铜缆淘汰的更新换代。在海外市场,有建设大型数据中心的需求,采购量维持高点。

 

第三:自从像中移动、中联通启动集团招标以来,不断有小厂商被清理出局,市场份额往头部集中,而且从目前的招标机制上看,不仅仅关注价格,更要关注质量,国家也一直在提倡,不要用最低价去招标,厂商的利润有提升的预期。

光纤价格上涨利好通信行业 该如何投资?

光纤价格上涨,那个部分最受益呢?那我们就要看进一步看一下到底什么是光纤光缆了。

 

它们均来自同一个材料,叫做光纤预制棒,光纤预制棒→光纤→光缆。目前国内做预制棒的厂家有10多家,头部像长飞、亨通、富通、烽火、中天等规模较大,而其他中小企业规模较小,且良率较低,技术不成熟。而长飞是全球唯一一家掌握三大主流光纤预制棒工艺的企业。

 

有了光纤预制棒之后,需要利用拉丝塔将光棒生产成为光纤,而生产完光纤后,通过一系列操作,包括加入油膏、填充绳等等,生成光缆。光纤的流通较为狭窄,通常厂家不会直接卖给消费者,一般会优先卖给生产光缆的小厂商。例如,上面提到的长飞,生产光棒之后制成光纤,卖给其他小的厂商和公司,本质上属于TO C 端销售。最后是光缆,光缆的种类很多,有电力相关的光缆或是海缆,运营商的普通光缆,以及特殊的特种光缆。但从需求上看,最大的客户仍然是移动运营商。

 

在这三个环节中,预制棒的利润是最高的,因为光纤光缆的制备壁垒并不高,近几年的价格都下降了,加上技术提升,国内已经达到成熟度,国内完全可以自主生产,给成本降下来。

光纤价格上涨利好通信行业 该如何投资?

光纤光缆涨价的逻辑已经讲清楚了,接下来就要看看怎样投资了。涨价逻辑最重要两点,一是能涨到多少?二是能涨多久?首先,能涨到多少呢?从传统五强的均价上看,普遍落在65元/每公里,相较于去年上涨幅度达到60%。而能涨多久呢?由于光纤光缆价格由招标定长协价,至2022年底价格均维持以上水平。

 

有利有弊,利点在于中移动作为全球光纤光缆第一大厂商,长协价的提升,有利于光纤厂商缓解成本,利润提升,对厂商业绩的提振有断层式的提升。弊点在于,由于规定的长协价,价格后续大概率不能像煤炭、碳酸锂一样阶段式地提升,投资预期的提升会受到阻拦,关键在于海外需求量与价格能否继续提升,给企业带来阶梯式提振。

 

从5G基站建设到光模块到光纤光缆,随着行业建设的加速,放开招标价,市场风格从高估值往低估值转变,中美关系的改善,通讯行业有望迎来新一轮基本面、市场趋势上的修复。但是,需要提醒大家一点,目前处于5G基站建设的“晚期”,与新能源、光伏等蓬勃发展的“早期”产业,股价更多是由于业绩提振而修复,而非预期的改善。真要投资需要降低预期,切勿有攀比的心理。

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文章为作者独立观点,不代表股票配资平台观点

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